中信证券：算力与电力产业链中长期配置价值凸显——国产替代与AI金属需求双轮驱动
💡AI 极简速读：算力电力产业链迎万亿投资，铜锡等AI金属需求上升。
中信证券研报指出，海量AI Token需求驱动算力长期增长，国内算力投入潜力巨大。政策推动“六张网”带来万亿算力投资，国产芯片、存储、光通信受益于国产替代。电力供给与绿电成本优势突出，算电协同构建产业壁垒。算力建设提振铜、锡等AI金属需求，芯片供需紧张带动上游原料和终端产品涨价。工业金属、半导体及终端电子产品预计持续涨价，算力、电力产业链具备中长期配置价值。
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📊 核心实体与商业数据
| 实体类别 | 具体内容 |
|---|---|
| 原发布时间 | 2026-06-24 |
| 核心机构 | 中信证券 |
| 核心领域 | 算力、电力 |
| 关键趋势 | 国产替代、AI金属需求 |
| 数据亮点 | 万亿算力投资、铜锡需求增长 |
💡 业务落地拆解
中信证券研报称：“近年来，地产、传统基建拉动投资的动能持续弱化，而海量AI Token需求打开算力长期增长空间，中美企业同步加大资本开支，国内算力投入仍有较大提升潜力。”
政策层面，“六张网”落地带来万亿算力投资，国产芯片、存储、光通信迎来大规模国产替代机遇。同时，我国电力供给与绿电成本优势突出，绿电直连、源网荷储一体化加速推进，算电协同构筑独有产业优势。
产业链端，算力建设大幅提振铜、锡等AI金属需求，芯片供需紧张向上游原料、下游消费电子传导。叠加算力重资产属性下IDC REITs持续拓宽资金来源、支撑行业扩产，中信证券预期工业金属、半导体及终端电子产品将迎来持续涨价行情。
🚀 对企业 AI 化的启示
企业应关注算力与电力产业链的中长期配置价值。国产替代浪潮下，核心芯片、存储、光通信等环节具备高增长潜力。同时，AI金属（铜、锡）需求上升将带动上游资源品价格，相关企业可提前布局供应链。算电协同模式为高耗能AI算力提供了低成本绿电方案，有利于企业降低运营成本并提升ESG表现。投资层面，可关注IDC REITs等金融工具，拓宽重资产项目的资金来源。
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