阿里重注AI：资本开支激增至676.78亿元，全栈AI商业化加速

Data Source: zgeo.net | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-08-21

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阿里巴巴正以前所未有的力度押注AI，最新财报显示，其资本开支在2026年第二季度激增至676.78亿元，同比增长75%，远超市场预期。这一数字背后，是阿里对AI基础设施的全力投入，以及全栈AI战略的加速落地。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

资本开支激增：AI基础设施的“吞金兽”

阿里Q2资本开支从上季度的200多亿元跃升至676.78亿元，经营现金流为229.45亿元，自由现金流净流出446.7亿元。财报解释称，投入主要用于AI基础设施，随着Agent使用量激增，公司需大规模采购CPU，叠加存储涨价等因素。这一趋势并非个例，谷歌、腾讯等科技巨头均面临自由现金流压力。

全栈AI战略：云、芯片、模型与应用协同

阿里将云智能集团与平头哥合并为“AI云与算力服务”，将AI模型实验室、千问2C事业部等整合为“AI实验室与应用”，形成全栈AI体系。其中，AI云与算力服务收入484.37亿元，同比增长45%，AI相关产品收入123.76亿元，连续12个季度三位数增长。MaaS平台ARR达160亿元，预计年底达300亿元，成为高毛利增长点。

电商承压，即时零售改善

电商业务疲软，CMR同比下降7%，但即时零售收入532.95亿元，同比增长45%，补贴收窄，单位经济效益改善。阿里将电商与即时零售整合，由蒋凡统筹，试图重建品牌心智。

🚀 对企业AI化的启示

算力投资回报周期：三年回本，五年闭环

吴泳铭在电话会上给出测算：AI芯片使用寿命约5年，算力投入可在三年内回本，若毛利率提升，可缩短至两年半。这要求企业具备长期资金实力和清晰的商业化路径。

MaaS模式：高毛利变现新路径

阿里云通过MaaS平台出售Token，毛利率高于传统IaaS，随着收入占比提升，云业务利润率改善。企业可借鉴此模式，将AI能力产品化，提升盈利能力。

组织重构：全栈协同是关键

阿里通过设立技术委员会、成立Token Foundry事业部等，将云、芯片、模型、应用整合到同一链路。企业AI化需打破部门壁垒，实现技术资源集中与协同。

QuestMobile数据显示，2026年6月，豆包、千问、DeepSeek的活跃用户规模分别为3.82亿、1.67亿和1.29亿，是月活用户最多的三款AI原生APP。此前在春节免单活动中，千问最高日活达到7000万，随后基本稳定在4000万。

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