百度小米同日财报：AI云与Robotaxi驱动百度拐点，小米承压周期阵痛

Data Source: zgeo.net | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-08-20

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百度与小米于2026年8月18日同日发布第二季度财报，均现利润下滑，但市场反应与业务实质截然不同。百度净利润同比下滑68%，主要受投资资产公允价值回撤及汇兑影响（约46亿元），剔除后经营利润约30亿元，经营利润率维持10%左右；小米经调整净利润同比下滑42.6%，利润流失几乎全部来自业务侧：存储成本飙升、IoT补贴退坡、汽车业务亏损（26亿元）。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

百度：AI云与Robotaxi双引擎驱动

百度在线营销收入131亿元，同比下滑19%，但AI云收入73亿元，同比增长50%，GPU云连续四季度三位数增长（283%）。AI驱动业务收入达125亿元，同比增长25%，占一般性业务收入一半。Robotaxi在28城运营，累计测试里程3.5亿公里，迪拜全无人商业化，与Uber合作，伦敦、瑞士测试开启。摩根大通给予昆仑芯独立估值，市场开始将百度拆分为多资产定价。

小米：高端化与互联网服务对冲周期压力

小米手机ASP同比上涨25.9%至1351元，但出货量降至3120万部（同比-26.5%），毛利率降至8.5%。互联网服务毛利69亿元，首超IoT，成为毛利贡献第一业务。汽车交付10.4万辆，亏损收窄至26亿元，规模效应显现。MiMo大模型AI收入并入“其他相关业务”（10亿元），商业化路径清晰。

🚀 对企业 AI 化的启示

百度：技术资产重估与全球化复制

百度AI云、昆仑芯、Robotaxi构成技术资产组合，市场正从单一公司估值转向多资产定价。企业应关注AI基础设施的独立价值，并探索海外复制模式。

小米：生态协同与利润结构优化

小米通过高端化提升ASP，以互联网服务高毛利业务稳定利润，汽车亏损收窄显示规模效应。企业应平衡硬件与软件服务，构建“人-车-家”生态，以高毛利业务对冲周期波动。

唐辰同学在电话会中表示：“短期不再追求手机数量。”

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