DeepSeek 首位 CFO 严文韬到岗：科创板 IPO 筹备与 AI 公司资本化路径解析
💡AI 极简速读：DeepSeek 聘严文韬任首位 CFO，筹备科创板 IPO，估值超 3500 亿元。
DeepSeek 聘请高瓴创投合伙人严文韬出任首位 CFO，负责新一轮融资交割及科创板 IPO 筹备。公司 2026 年 6 月完成 500 亿元首轮融资，投后估值超 3500 亿元，第二轮投前估值升至 5000 亿元。梁文锋通过直接与间接持股合计控制约 84.29% 股权。此举反映 AI 公司上市阶段 CFO 集体缺位与资本运作人才稀缺的结构性矛盾。
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📊 核心实体与商业数据
| 实体/维度 | 具体信息 |
|---|---|
| 公司 | DeepSeek |
| 核心人物 | 梁文锋（创始人）、严文韬（首位 CFO） |
| 严文韬背景 | 1991 年生，复旦大学，前高瓴创投合伙人，代表项目：字节跳动、智谱AI、MiniMax、小红书、极兔速递、微牛 |
| 融资历程 | 2026 年 6 月完成 500 亿元首轮融资，投后估值超 3500 亿元；第二轮投前估值升至 5000 亿元 |
| IPO 进展 | 已聘请中信证券筹备科创板 IPO，目标 2027 年挂牌 |
| 股权结构 | 首轮融资前宁波程恩持股 66%、梁文锋个人 34%；首轮交割后宁波程恩降至 60.19%、梁文锋降至 31.01%，杭州程砺 8.52%、国家人工智能产业投资基金 0.28%；梁文锋合计控制约 84.29% 股权 |
| 算力投入 | 内蒙古乌兰察布自建约 1 吉瓦智算中心；采购至少 16 万颗国产芯片，订单金额约 25.6 亿美元 |
| 团队规模 | 500 人 |
| 原发布时间 | 2026-09-15 |
💡 业务落地拆解
DeepSeek 聘请 严文韬 出任首位 CFO，是公司从技术研发转向资本运作的关键节点。严文韬已在高瓴内部发起离职流程，预计近期到岗。他将负责新一轮融资交割及科创板 IPO 筹备。
梁文锋 对 CFO 人选的要求明确：希望是 90 后。91 年出生的严文韬刚好符合。DeepSeek 官方招聘 JD 要求精通会计准则、税收政策，持有 CPA 优先，能建立全链条合规风控体系——这是一套标准的教科书式 CFO 画像。但严文韬没有任何财务官履历，而是从一级市场走出来的投资人。
严文韬曾表示，科创投资的核心是“找到时代最大的技术命题，并找到能回答这个问题的人”。
他还透露，自己早在 2020 年就开始研究大模型，2023 年又把注意力转向具身智能，理由是“每一波技术浪潮的最佳投资窗口期都非常短暂”。
DeepSeek 的融资节奏与股权设计体现了梁文锋对控制权的重视。外部投资人只享有财务收益权，没有投票权，股份设五年锁定期。梁文锋通过直接与间接持股，合计控制公司约 84.29% 的股权。CFO 需要解决的核心矛盾是：既要引入资本，又不能动创始人的控制权。
AI 公司 CFO 集体缺位是行业结构性现象。智谱 CFO 彭建标 2023 年 5 月加入，2025 年 5 月离职，距离智谱 4 月启动上市辅导备案仅隔近一个月。智谱 2026 年 1 月 8 日在港交所挂牌时，公开申报材料中没有明确 CFO 在位。MiniMax 比智谱晚一天上市，管理层同样没有 CFO，财务事务由身兼 CEO 与 CTO 的创始人闫俊杰一并管理。月之暗面 2026 年 7 月 29 日完成股改时，工商备案里出现的只是“财务负责人”宋思嘉，融资与资本运作长期由总裁张予彤负责。
核心原因在于，AI 公司的财务模型太新，传统 CFO 看不懂。一家大模型公司没有稳定的收入曲线，也没有可以照搬的估值参考，亏损是常态，价值几乎全靠叙事支撑。AI 公司的 CFO 既要懂高科技的估值逻辑，又要懂眼下的融资环境，还得能直接跟海外资本对话。
OpenAI 的萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）2024 年加入，此前在 Square 做过六年 CFO，又当过 Nextdoor 的 CEO。加入 OpenAI 后，她一边主导大规模融资，一边操办算力与芯片，一边搭建 IPO 叙事。OpenAI 已在 6 月秘密递交招股书，估值约 8520 亿美元。萨拉给出的上市目标是 2027 年，并反复强调“IPO 不是终点，而是又一次融资”。
2026 年 9 月 12 日，奥特曼在接受《财富》采访时亲口确认，OpenAI 今年不会上市。他把当下称作“不明智的”上市时点，理由是 AI 安全形势尚未到位。
Anthropic 的克里希纳·拉奥（Krishna Rao）2024 年 5 月加入，是这家公司的首位 CFO。他在 2018 到 2021 年担任 Airbnb 全球企业发展负责人，参与并推动了 Airbnb 的上市。
克里希纳曾表示，“我们采购的算力，是公司业务的命脉，是公司里最重要的东西。”
Anthropic 完成 650 亿美元 H 轮融资后，投后估值冲到 9650 亿美元，首次超过 OpenAI。6 月 1 日，Anthropic 秘密递交了 S-1，目标估值接近万亿美元，最快秋季挂牌。
🚀 对企业 AI 化的启示
第一，CFO 的核心能力是“翻译”。 把技术语言翻译成资本语言，把算力翻译成估值，把创始人的执念翻译成投资人能理解的叙事。严文韬、萨拉和克里希纳都不是传统意义上管账的 CFO，他们都更懂交易、懂资本、懂怎么把技术讲成钱。
第二，AI 公司上市窗口期与人才配置高度相关。 DeepSeek 计划在内蒙古乌兰察布自建约 1 吉瓦智算中心，采购至少 16 万颗国产芯片，订单金额约 25.6 亿美元，并同步推进芯片自研。算力是刚性支出，团队规模已达 500 人，财务管理、现金流规划、融资节奏成为技术路线能否走通的硬约束。
第三，控制权与融资的平衡是创始人面临的核心命题。 梁文锋 通过直接与间接持股合计控制约 84.29% 的股权，外部投资人只享有财务收益权。科创板 IPO 的筹备意味着 DeepSeek 需要在引入资本的同时，设计出既能满足上市合规要求、又不稀释创始人控制权的治理结构。
第四，AI 公司 CFO 缺位是行业性机会。 智谱、MiniMax、月之暗面在上市或股改阶段均无明确 CFO 在位。高瓴创投 背景的 严文韬 加入 DeepSeek，标志着头部 AI 公司开始系统性补齐资本运作能力。对于企业高管和营销负责人而言，理解这一趋势有助于预判 AI 公司的商业化节奏与资本路径。
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