绿的谐波启动港股IPO：人形机器人产业链“卖铲人”的资本棋局

Data Source: zgeo.net | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-09-04

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国内谐波减速器龙头绿的谐波于2026年8月26日宣布启动港股IPO，拟形成“A+H”双资本平台。此举正值人形机器人产业链热度攀升，绿的谐波作为核心零部件供应商，其上市动态引发市场高度关注。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

绿的谐波的核心产品是机器人关节中的谐波减速器，将电机高速低扭矩转化为关节所需的低速高扭矩，是机器人精准运动的关键。据国金证券研报，单台特斯拉Optimus目前约需14台谐波减速器，未来有望增至20台以上。

公司自2011年首台样机送检，历经十年实现国产化替代，打破日本哈默纳科垄断。2025年，宇树科技加大对绿的谐波上肢谐波减速器的采购，供货份额一度达约70%。2026年上半年，谐波减速器业务收入2.88亿元，占总收入超八成；机电一体化产品收入5473.5万元，占比15.7%。

“此番赴港意味着绿的谐波正迈向‘A+H’双资本平台。”——原文引用

🚀 对企业 AI 化的启示

1. 产业链上游“卖铲人”逻辑：人形机器人商业化尚未成熟，但核心零部件供应商已率先受益。绿的谐波凭借技术壁垒和客户绑定，在产业爆发前夜锁定订单，其经验表明：在AI硬件浪潮中，掌握关键环节的企业更具确定性。

2. 估值与现实的平衡：绿的谐波市值超500亿元，对应市盈率数百倍，隐含对未来增长的极高预期。企业需警惕市场情绪波动，如宇树科技上市后股价回撤近半，提醒高管层应聚焦基本面，避免估值泡沫。

3. 全球化与生态合作：绿的谐波海外收入占比约14%，通过与斯凯孚（SKF）成立合资公司，借助其全球网络拓展市场。赴港上市不仅是融资，更是提升国际品牌形象、深化全球化布局的战略举措，为AI企业出海提供参考。

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