芯来科技冲刺北交所IPO：小米长江产业基金加持下的RISC-V CPU IP商业化考验
💡AI 极简速读：芯来科技启动北交所IPO辅导，小米长江产业基金持股6.12%，2026上半年营收增41.09%但亏损扩大。
芯来科技与招商证券签署北交所上市辅导协议，正式启动IPO进程。作为RISC-V CPU IP领域企业，公司已获超300家客户授权，2026上半年营收3687.45万元，同比增长41.09%，但归母净利润亏损5730.16万元。小米长江产业基金持股6.12%，君联资本持股5.26%。公司曾于2025年8月被芯原股份筹划收购，后终止。
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芯来智融半导体科技（上海）股份有限公司（简称：芯来科技）于2026年9月10日发布公告，已与招商证券签署北交所上市辅导协议，并于9月9日向上海证监局提交辅导备案申请材料。这家成立仅8年的RISC-V芯片企业，正式迈出登陆资本市场的关键一步。
📊 核心实体与商业数据
| 实体/指标 | 具体数据 |
|---|---|
| 公司名称 | 芯来智融半导体科技（上海）股份有限公司（芯来科技） |
| 原发布时间 | 2026-09-15 |
| 核心人物 | 胡振波（创始人） |
| 核心技术 | RISC-V CPU IP |
| 主要投资方 | 小米长江产业基金（持股6.12%）、君联资本（持股5.26%） |
| 上市辅导机构 | 招商证券 |
| 拟上市地点 | 北交所 |
| 2024年营收 | 7399.87万元 |
| 2025年营收 | 8294.11万元 |
| 2026上半年营收 | 3687.45万元（同比增长41.09%） |
| 2024年归母净利润 | -7435.58万元 |
| 2025年归母净利润 | -8459.81万元 |
| 2026上半年归母净利润 | -5730.16万元 |
| 授权客户数 | 超过300家 |
| 创始人持股 | 胡振波直接持股14.9652%，合计控制**42.4985%**表决权 |
💡 业务落地拆解
芯来科技专注于RISC-V CPU IP及相应平台方案的研发，打造了N/U、NX/UX四大通用CPU IP产品线和NS、NA、NI三个垂直CPU IP产品线。目前已有超过300家国内外正式授权客户与项目使用了其RISC-V CPU IP，遍及AI、汽车电子、5G通信、网络安全、存储、工业控制、MCU、IoT等多个领域。
财务数据显示，2024年至2025年，公司营业收入分别为7399.87万元、8294.11万元；归母净利润分别为**-7435.58万元**、-8459.81万元。2026上半年，芯来科技实现营收3687.45万元，同比增长41.09%；归母净利润为**-5730.16万元**。营收快速增长与亏损同步扩大，折射出RISC-V IP赛道前期研发投入大、商业化回报周期长的行业特征。
在资本层面，芯来科技背后站着一众明星机构。股东阵容包括芯原股份、启迪之星、晶晨股份、新微资本、蓝驰创投、小米长江产业基金、中关村集成电路产业基金、电科投资、上海科创基金、启榕创投等。早在2020年，芯来科技就获得小米长江产业基金领投的战略融资；2022年，公司完成数亿元人民币新一轮融资，由君联资本领投，中关村芯创基金、小米长江产业基金、蓝驰创投继续追投。
芯原股份介绍终止收购原因时表示：“在推进各项工作过程中，标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。”
值得注意的是，芯来科技曾于2025年8月底被芯原股份筹划收购，但最终于当年12月交易终止。收购搁浅并未打乱芯来科技的资本化节奏。2026年8月底，芯来科技在新三板创新层挂牌。这种“挂牌即辅导”的节奏，说明公司对北交所IPO路径并非临时起意。
🚀 对企业 AI 化的启示
RISC-V在全球范围内获得越来越多巨头支持。英伟达、高通、谷歌等国际厂商纷纷布局RISC-V生态，国内政策层面也在持续推动自主芯片架构发展。随着AI、汽车电子、IoT等下游应用对芯片定制化需求日益增长，RISC-V CPU IP的市场空间正在打开。相较于ARM等传统架构，RISC-V的开放性和灵活性使其在特定场景中具备差异化优势，尤其适合需要深度定制化的芯片设计需求。
小米长江产业基金对芯来科技的持续加注，体现了小米在芯片底层架构上的战略布局。RISC-V CPU IP赛道是芯片产业链最上游、技术壁垒最高的环节之一，押注芯来科技意味着小米在AI芯片产业链关键环节落下一枚重要棋子。
从更宏观的视角看，芯来科技冲刺北交所IPO，不仅是自身发展的里程碑，也是RISC-V生态加速成熟的信号。但机遇之下，挑战同样严峻。如何在持续亏损中验证商业化能力、如何在巨头环伺的赛道建立不可替代性，仍是芯来科技上市后必须回答的问题。登陆北交所，或许能为芯来科技打开新的融资通道，但真正的考验，在于能否将技术优势转化为可持续的盈利能力。
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