燧原科技科创板IPO：腾讯投资回报超百亿，AI芯片国产化加速
💡AI 极简速读：燧原科技科创板IPO发行价142.18元，市值超600亿，腾讯持股超20%，浮盈超百亿。
燧原科技于2026年9月2日启动科创板IPO申购，发行价142.18元，募资超60亿元，发行市值超600亿元，成为“国产GPU四小龙”之首。腾讯作为第一大外部股东及客户，持股超20%，按发行市值计算持股市值超100亿元。燧原2023-2025年营收复合增长率81.32%，预计2026-2027年盈利。此次IPO标志腾讯在AI芯片领域的投资进入收获期。
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燧原科技于2026年9月2日正式开启科创板网上网下申购，发行价定为每股142.18元，拟募资超60亿元，发行市值预计超过600亿元，位列“国产GPU四小龙”首位。腾讯作为第一大外部股东及第一大客户，在战略配售中获配约174.71万股，金额约2.48亿元，限售期36个月。按发行市值计算，腾讯持股市值超100亿元。
📊 核心实体与商业数据
| 实体/指标 | 数据/详情 |
|---|---|
| 公司名称 | 燧原科技 |
| 核心人物 | 赵立东、张亚林（联合创始人） |
| AI技术模型 | 云端AI芯片、GPU、加速卡、智算系统、软件平台 |
| 应用场景 | 云端AI训练与推理 |
| 发行价 | 142.18元/股 |
| 募资总额 | 61.19亿元 |
| 发行市值 | 超600亿元 |
| 腾讯持股比例 | 超20%（第一大外部股东） |
| 腾讯持股市值 | 超100亿元 |
| 腾讯战略配售 | 获配174.71万股，金额2.48亿元 |
| 2025年腾讯贡献收入 | 超80%（第一大客户） |
| 2023-2025年营收复合增长率 | 81.32% |
| 2023年净亏损 | 16.65亿元 |
| 2025年净亏损 | 11.64亿元 |
| 预计盈利时间 | 2026年或2027年 |
| 原发布时间 | 2026-09-02 |
💡 业务落地拆解
燧原科技成立于2018年3月，由赵立东、张亚林联合创办，两位创始人均拥有AMD多年核心研发履历。公司专注云端AI芯片，自研迭代四代架构、五款产品，构建了从AI芯片、加速卡、智算系统到软件平台的全栈产品体系。
招股书显示，燧原2023至2025年营收从3.01亿元攀升至9.90亿元，三年复合增长率为81.32%，净亏损由16.65亿元收窄至11.64亿元。公司预计在2026年或2027年可实现合并报表盈利。
腾讯自2018年起多轮押注燧原一级市场融资，累计持股超20%，成为第一大外部股东。同时，腾讯也是燧原第一大客户，2025年为燧原带去超80%的销售收入。此次IPO中，腾讯通过旗下全资股权投资平台上海启善投资有限公司获配174.71万股，获配金额2.48亿元，限售期36个月。
此外，战略配售名单中还包括小米科技、兆易创新、通富微电、中兴通讯、上海华虹集团、上海仪电集团等产业资本，以及全国社保基金、基本养老保险基金等。
🚀 对企业AI化的启示
腾讯在AI芯片领域的投资布局迎来集中兑现期。除燧原科技外，腾讯今年已收获长鑫科技、智谱、MiniMax等多家硬科技IPO。其中，长鑫科技作为国产DRAM龙头，上市后市值一度冲破4万亿元，腾讯早期20亿元投资浮盈高达500亿元。
腾讯的投资重心已从消费互联网转向硬科技，尤其在AI算力、GPU芯片、智算基础设施领域身影活跃。这一转变表明，互联网巨头正将筹码押注在AI核心战场，以资本绑定技术，构建生态壁垒。对于企业而言，AI化不仅是技术应用，更是战略投资与生态布局的较量。
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