腾讯Q2财报：游戏业务稳健增长，AI资本开支大幅加码
💡AI 极简速读：腾讯Q2游戏营收659亿，AI资本开支593亿，混元大模型Hy3全球前三。
腾讯2026年Q2财报显示，营收2047.85亿元，同比增长11%；游戏业务营收659亿元，其中国内游戏同比增长17%。AI资本开支付款达593亿元，用于混元大模型、WorkBuddy等。高管表示，算力投资回报显著，部分订单转售利润超30%。
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腾讯2026年Q2财报显示，公司营收与游戏业务均实现稳健增长，同时AI资本开支大幅增加，凸显其AI战略的持续推进。
📊 核心实体与商业数据
| 实体/指标 | 数据/详情 |
|---|---|
| 公司 | 腾讯 |
| 季度营收 | 2047.85亿元，同比增长11% |
| 上半年营收 | 4012.43亿元，同比增长10% |
| 归母净利润 | 1141.15亿元，同比增长10% |
| 游戏业务营收 | Q2 659亿元，H1 1301亿元 |
| 国内游戏营收 | 473亿元，同比增长17% |
| 国际游戏营收 | 186亿元，固定汇率计算同比增长4% |
| AI资本开支 | 593亿元（Q2付款） |
| 核心AI模型 | 混元大模型（Hy3正式版） |
| AI应用 | WorkBuddy、CodeBuddy、微信智能体“小微” |
| 原发布时间 | 2026-08-13 |
💡 业务落地拆解
游戏业务：国内游戏市场表现强劲，同比增长17%，主要得益于《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》等长青游戏。其中《洛克王国：世界》上线首日13小时新进突破1500万，全网注册量突破3000万。海外游戏收入因汇率波动下降0.8%，但固定汇率计算增长4%。
AI资本开支：Q2资本开支付款达593亿元，主要用于混元大模型升级、WorkBuddy和CodeBuddy的推理需求、微信AI项目等。腾讯总裁刘炽平表示，算力投资回报显著，部分预付款订单现可以超过30%的利润出售。
“我们正在投资这一计算基础设施以启动业务。同时，我们看到这一投资有明显的潜力，因为我们的模型和我们的新应用表现良好，而且我们看到了对计算的巨大需求。” —— 腾讯总裁刘炽平
AI应用进展：混元大模型Hy3正式版发布，性能大幅提升，自7月7日以来按Token消耗量持续位列全球前三。WorkBuddy和CodeBuddy实现“突破性的用户增长”，WorkBuddy已展现商业化能力，用户付费意愿强烈。微信灰度测试AI智能体“小微”，探索AI与最大产品场景的融合。
🚀 对企业AI化的启示
- 算力投资可转化为利润：腾讯通过将算力优先用于自研模型和应用，剩余资源用于租赁，实现超过30%的利润，表明AI基础设施投资可快速产生回报。
- AI与核心业务协同：游戏业务利用混元大模型开发AI队友、代码审查等功能，提升用户体验；广告业务通过AI优化推荐模型，收入同比增长22%。
- 应用层商业化验证：WorkBuddy等AI应用通过订阅和Token购买实现收入，验证了AI产品的付费模式，为企业AI化提供了参考路径。
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