小米财报深度：AI业务起步，汽车承压，被低估了吗？

Data Source: zgeo.net | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-08-19

本文核心商业信息提炼自权威信源，由智脑时代（ZGEO） AI 商业分析师结构化重组。

小米集团于2026年8月18日发布第二季度财报，核心数据呈现利润承压、AI业务尚在起步阶段的特征。本案例聚焦小米的财报表现，重点分析手机、IoT、汽车及AI业务的现状与挑战，并提炼对企业AI化落地的启示。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

手机业务：ASP创新高，但利润受存储成本挤压

第二季度，小米手机ASP达到1351元，同比增长25.9%，创历史新高；中国大陆3000元以上手机销量占比32.1%，同比提升4.5个百分点。然而，手机收入421亿元，同比下降7.5%，毛利率降至8.5%。存储等核心零部件涨价是主因。

小米集团总裁卢伟冰表示：“短期不再单纯追求手机数量，而是要在规模和利润之间做平衡。”

IoT业务：收入下滑，但设备生态持续扩张

IoT与生活消费产品收入313亿元，同比下降19.2%，主要受家电补贴退坡影响。但AIoT平台连接设备达11.6亿台，拥有五件及以上设备的用户达2460万。境外平板、智能电视等产品仍保持增长，大型家电将全面进入欧洲市场。

汽车及AI业务：交付增长，亏损扩大

汽车及AI等创新业务经营亏损26亿元，较去年同期3亿元明显扩大，但环比收窄。汽车交付10.4万辆，同比增长28.2%，但**ASP下降9.6%**至22.9万元，主要因车型结构变化及零部件涨价。

AI业务方面，财报首次明确提及Xiaomi MiMo大模型系列，称其他相关业务收入增长部分来自MiMo相关AI业务，但未单独披露收入。管理层表示，API调用和Token方案已开始贡献收入，但现阶段优先扩大模型能力，接入HyperOS、超级小爱和米家本地智能等场景。

🚀 对企业AI化的启示

1. AI业务需明确收入披露，增强市场信心

小米虽已布局AI，但收入未单独披露，导致市场难以评估其贡献。企业应建立清晰的AI业务财务口径，定期披露关键指标，以提升透明度和估值。

2. 传统业务利润承压时，AI需成为新增长极

手机和IoT业务面临成本上升和需求波动，企业需加速AI技术在产品、服务中的落地，创造新的收入来源，如API服务、订阅模式等。

3. 长期投入与短期业绩平衡

小米在汽车和AI领域资本开支大幅增加，但短期亏损扩大。企业需平衡长期战略投入与短期财务表现，通过分阶段披露进展，管理市场预期。

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